2023年1月30日，絕味食品（603517.SH）發(fā)布了2022年業(yè)績(jī)預(yù)告。經(jīng)過(guò)了2022年的兩次提價(jià)，預(yù)測(cè)歸母凈利潤(rùn)同比下滑仍超七成。
不斷擴(kuò)店帶來(lái)的加盟商經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)及食品安全風(fēng)險(xiǎn)，被多家券商認(rèn)定為2023年的不確定性，在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手嘗試預(yù)制菜的同時(shí)，絕味食品的第二第三增長(zhǎng)曲線如何清晰， 2023年怎么走？
01
兩次提價(jià)后，全年利潤(rùn)仍降七成
“絕味真的越來(lái)越貴了?！泵讟?lè)在社交平臺(tái)中發(fā)布道，“以前買二三十夠飽餐一頓，現(xiàn)在隨便一稱就三十幾塊，量卻很少，感覺(jué)快吃不起了。”
此帖發(fā)布后已收獲七百余條評(píng)論，評(píng)論中近乎清一色在“吐槽”絕味的提價(jià)。光是2022年，絕味食品就已是提價(jià)兩次。
2022年初，絕味食品公布：公司的部分產(chǎn)品提價(jià)5％。7月，絕味食品再次提價(jià)，此次提價(jià)涉及鴨掌、魷魚(yú)、鳳爪等產(chǎn)品，平均幅度7％-10％。
絕味食品表示：“公司產(chǎn)品價(jià)格政策受到諸如原材料價(jià)格波動(dòng)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境等多方面因素影響?！苯^味食品的提價(jià)并未帶來(lái)更好的收益，或許提價(jià)是不得不為的行為。
2022年前三季度，絕味食品的毛利率下滑明顯，各期分別為30.31％、25.68％及23.58％。
絕味食品表示：“公司一方面將加強(qiáng)與上游企業(yè)的合作；另一方面優(yōu)化囤貨管理機(jī)制，適時(shí)合理囤貨，以平滑由于原材料價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的成本變動(dòng)。”
但從最新的全年業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，絕味食品的一眾舉措，并未交出一個(gè)可以令大眾滿意的成績(jī)。公告顯示：預(yù)計(jì) 2022 年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入66 億元—68 億元，較上年同期營(yíng)業(yè)收入同比上升 0.78％—3.83％；預(yù)計(jì)2022年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為：2.2億元—2.6億元，與上年同期相比，同比下降73.49％—77.57％。
絕味食品2022“慘淡”收?qǐng)?，凈利?rùn)同比下滑超七成有關(guān)業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，絕味食品表示：“為響應(yīng)國(guó)家新冠疫情防控的要求，部分工廠及門店暫停生產(chǎn)與營(yíng)業(yè)，對(duì)公司銷售收入及利潤(rùn)造成一定影響；公司在新冠疫情期間加大了對(duì)加盟商的支持力度，導(dǎo)致銷售費(fèi)用增加較大；報(bào)告期內(nèi)原材料成本上漲幅度較大，造成對(duì)毛利率的負(fù)面影響；對(duì)比上一報(bào)告期，公司本期投資收益減少。”
另外，絕味食品有關(guān)業(yè)績(jī)方面向《港灣商業(yè)觀察》回應(yīng)稱：“2022年國(guó)內(nèi)的新冠疫情反復(fù)擾動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、餐飲類及線下連鎖類消費(fèi)。公司在2022 年貫徹‘審時(shí)度勢(shì)、行穩(wěn)致遠(yuǎn)’的年度經(jīng)營(yíng)方針，經(jīng)營(yíng)策略圍繞重視產(chǎn)業(yè)安全、在危機(jī)中抓住機(jī)遇、關(guān)注長(zhǎng)遠(yuǎn)利益等價(jià)值取向來(lái)展開(kāi)工作?！?/span>
02
門店擴(kuò)張的經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)
據(jù)《中國(guó)餐飲品類與品牌發(fā)展報(bào)告2021》顯示，2020年鹵味賽道前五名品牌市場(chǎng)占有率僅為20％左右，其中絕味食品以8.6％的市占率位列第一。截至2022上半年，絕味食品內(nèi)地門店總數(shù)14921家（不含港澳臺(tái)及海外市場(chǎng)），較年初凈增長(zhǎng)1207家。
2022年6月9日，絕味食品董事長(zhǎng)戴文軍在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)中表示：“公司將適當(dāng)加快門店擴(kuò)張節(jié)奏，并輔以資本手段加大對(duì)區(qū)域中小品牌的整合力度，來(lái)進(jìn)一步提升公司的市場(chǎng)占有率?！?/span>
這也就意味著，未來(lái)的絕味食品，仍將不斷新擴(kuò)門店。帶來(lái)更多營(yíng)收機(jī)會(huì)的同時(shí)，加盟店過(guò)多帶來(lái)的管理及食品安全風(fēng)險(xiǎn)同樣“棘手”。在發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告后，多家券商研報(bào)中將加盟店的管理及食品安全風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)定為了2023年的一個(gè)不確定性。
中泰證券1月30日發(fā)布研報(bào)稱，給予絕味食品（最新價(jià)：54.25元）買入評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：食品安全風(fēng)險(xiǎn)；冠狀病毒擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)；定增項(xiàng)目不確定性風(fēng)險(xiǎn)。
國(guó)海證券1月31日發(fā)布研報(bào)稱，給予絕味食品（最新價(jià)：53.29元）買入評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情持續(xù)時(shí)間超預(yù)期；經(jīng)濟(jì)下行，致公司業(yè)績(jī)恢復(fù)不及預(yù)期；原材料供應(yīng)價(jià)格波動(dòng)影響公司毛利率和盈利能力；加盟模式經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)；食品安全問(wèn)題。
華安證券1月31日發(fā)布研報(bào)稱，給予絕味食品（最新價(jià)：53.32元）買入評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情發(fā)展超預(yù)期；原材料價(jià)格上漲超預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力增大影響消費(fèi)能力；食品安全問(wèn)題。
財(cái)通證券1月31日發(fā)布研報(bào)稱，給予絕味食品（最新價(jià)：54.48元）買入評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)環(huán)境復(fù)蘇節(jié)奏不確定性；鴨副原材料成本回落不及預(yù)期；是否仍會(huì)為加盟商提供補(bǔ)貼存在不確定性。
作為大眾日常消費(fèi)食品，美味的食品安全質(zhì)量無(wú)疑至關(guān)重要。從2020年絕味食品的“老鼠烏龍事件”即可看出消費(fèi)者對(duì)相關(guān)衛(wèi)生方面的嚴(yán)格程度。2020年10月14日，廣東湛江一位市民放映，一家鴨脖店出現(xiàn)老鼠，視頻內(nèi)該老鼠在食物旁來(lái)回爬動(dòng)。相關(guān)詞條一度霸榜新浪微博熱搜。
2020年10月19日，絕味食品在其公眾號(hào)回應(yīng)稱：“是一條烏龍新聞，視頻中的是一家山寨絕味。有些網(wǎng)友辨認(rèn)出山寨店，主動(dòng)幫我們澄清，對(duì)這些熱心網(wǎng)友，我們有千萬(wàn)句謝謝。但有些可惜，這類聲音是少數(shù)，大部分網(wǎng)友并沒(méi)有認(rèn)出山寨，顯然，在部分網(wǎng)友的心中絕味評(píng)級(jí)不高，不是一個(gè)讓他們充分信賴的品牌。”
截止2023年2月8日，絕味鴨脖在黑貓投訴平臺(tái)上共有累計(jì)投訴505條，已回復(fù)505條，已完成421條。近三十天投訴量為17條，其中最新的四條投訴均涉及了食品安全問(wèn)題，如：鴨脖酸了吃完拉肚子、吃出異物吃出蟲(chóng)子等。
絕味食品2022“慘淡”收?qǐng)?，凈利?rùn)同比下滑超七成另外，在上述推文中，絕味食品還曾回應(yīng)過(guò)“絕味鴨脖強(qiáng)行加秤”的問(wèn)題。絕味鴨脖在回應(yīng)中提到：“門店服務(wù)不是絕味的強(qiáng)項(xiàng)，加秤只是消費(fèi)體驗(yàn)諸多問(wèn)題中最顯眼的一個(gè)，絕味需要解決的問(wèn)題還有很多。過(guò)去我們會(huì)心存僥幸，暗自為自己找借口：我們是加盟制不是直營(yíng)制，門店數(shù)又這么多，一部分門店服務(wù)差一點(diǎn)也是沒(méi)辦法的事，但行業(yè)的飛速進(jìn)步讓我們看到，那些同樣是加盟體系、門店幾千上萬(wàn)體量與我們相當(dāng)?shù)耐?，也把服?wù)做得有模有樣。我們還能繼續(xù)找借口嗎？不能?！?/span>
絕味食品建議：“在能夠杜絕門店強(qiáng)行加秤前，建議大家購(gòu)買時(shí)用數(shù)字表達(dá)自己的需求，如五個(gè)鴨翅，20塊錢鴨脖等?！?/span>
但據(jù)有關(guān)消費(fèi)者向《港灣商業(yè)觀察》表示，自己要10塊抓了18塊，要20塊抓30塊的情況仍經(jīng)常發(fā)生。
絕味食品向《港灣商業(yè)觀察》表示：“公司始終把產(chǎn)品質(zhì)量放在首位，把顧客的健康安全放在首位。我們依托于專業(yè)系統(tǒng)的閉環(huán)供應(yīng)鏈，基于大數(shù)據(jù)和智能算法等先進(jìn)技術(shù)，確保產(chǎn)品品質(zhì)和服務(wù)體驗(yàn)，確保每一份產(chǎn)品健康、安全、美味，給消費(fèi)者帶來(lái)舌尖上的美好體驗(yàn)，‘用特色美食豐富美好生活’。”
03
鹵味、輕餐飲的第二增長(zhǎng)曲線
鴨脖之外，絕味食品及同行們都紛紛在找新增長(zhǎng)點(diǎn)。
2022年5月11日，煌上煌的控股股東煌上煌集團(tuán)的江西新煌廚餐飲有限公司目前正在計(jì)劃做預(yù)制菜。
同年，周黑鴨聚焦打造小龍蝦蝦球、探索預(yù)制菜等產(chǎn)品，安信證券更是認(rèn)為其第二增長(zhǎng)曲線逐步明晰。
截至2022年上半年，絕味食品長(zhǎng)期股權(quán)投資余額已經(jīng)達(dá)到23.31億元，此外還有1.9億元的其他權(quán)益工具投資，占到總資產(chǎn)的34％。但是整體來(lái)看，收益率并不理想。
2020年長(zhǎng)期股權(quán)投資以權(quán)益法確認(rèn)的投資損益為-1.16億元，2021年為-6756.89萬(wàn)元，2022年上半年則為-5129.56萬(wàn)元。
那預(yù)制菜的風(fēng)口，絕味食品是否可以加入其中？艾媒咨詢CEO張毅向《港灣商業(yè)觀察》表示：“從廣義的預(yù)菜概念來(lái)看，鴨脖，鴨掌之類食品是可劃分為預(yù)制制菜廣義的范疇內(nèi)的，即其本質(zhì)上已經(jīng)踩在這條賽道上了，但從銷售渠道來(lái)看，如果是狹義預(yù)制菜，相對(duì)而言，絕味的優(yōu)勢(shì)就不是那么明顯，所以可能會(huì)處在兩難的位置上。”
絕味食品就有關(guān)未來(lái)戰(zhàn)略表示：“公司秉承‘深耕鴨脖主業(yè)，構(gòu)建美食生態(tài)’的戰(zhàn)略方針，公司通過(guò)全資控股的深圳網(wǎng)聚投資有限責(zé)任公司，與外部專業(yè)投資機(jī)構(gòu)合作，重點(diǎn)圍繞鹵味、特色味型調(diào)味品、輕餐飲等與公司核心戰(zhàn)略密切相關(guān)的產(chǎn)業(yè)賽道進(jìn)行投資，探索布局公司未來(lái)‘第二、第三增長(zhǎng)曲線’，最終實(shí)現(xiàn)‘構(gòu)建美食生態(tài)’的目標(biāo)?！?/span>
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