受美國豆粕期貨合約創(chuàng)新高的提振，美豆上漲至6周高位，國內豆粕開盤持續(xù)上升，菜粕也突破近半個月振蕩區(qū)間。不過，分析人士表示，后期現(xiàn)貨端暫難對期價帶來更多支持。
“美豆收割上市在即，新豆供應上市對價格帶來沖擊，但由于密西西比河、巴拿馬運河的運力問題，加上巴西大豆種植擔憂，種植進度慢于去年同期水平，且未來一到兩個月內巴西北部中部地區(qū)仍有干旱籠罩預期，對沖了市場對美豆供應上市的利空情緒。”中輝期貨油脂油料分析師賈暉告訴期貨日報記者，短期內，在諸多因素尚不明朗的情況下，美豆期價反彈后有振蕩加劇的可能。不過，從更長的周期來看，由于近兩周大豆周度出口數(shù)據(jù)尚可，且四季度巴西大豆出口至中國的數(shù)量同比大幅增長，使得國內大豆進口供應預期大幅改善，供需狀況預計將好于去年同期水平。
事實上，厄爾尼諾的影響一直在持續(xù)。據(jù)弘業(yè)期貨農產品分析師陶朝輝介紹，厄爾尼諾對巴西北部、東北部和中西部大豆主產區(qū)帶來干旱高溫天氣，特別是最大的大豆生產州馬托格羅索州。目前，巴西大豆種植進度已較大幅度地落后于上年同期。10月27日Patria發(fā)布的報告顯示，巴西大豆種植率38.41%，大幅落后上年同期的52.31%。此外，從亞馬孫河水位降至百年低位也可見一斑。
“根據(jù)10月29日最新的預報分析，未來兩周，巴西馬托格羅索州的雨勢仍然一般。由于過去一個月這些區(qū)域雨量較少，這一帶未來大豆產量可能下調。”華聯(lián)期貨油脂油料分析師鄧丹表示，后期需持續(xù)關注巴西中西部的降雨情況，如果還是沒有降雨，大豆作物可能需要進行重播。此外，阿根廷核心產區(qū)未來兩周的降雨情況良好，有利于大豆播種。
國內方面，記者了解到，目前港口大豆、油廠大豆及豆粕庫存高于去年同期水平，基差快速回落。截至10月27日，張家港地區(qū)豆粕基差為351元/噸，較9月數(shù)據(jù)降幅達到50%?！岸蛊涩F(xiàn)貨成交一般，因豬價不樂觀，下游備貨不積極，同時油廠豆粕庫存下降，基差或有所企穩(wěn)。此外，11月大豆到港壓力較大，油廠降低開機率挺價，需繼續(xù)關注下游的成交情況。”鄧丹表示，國內豆粕未來需要關注幾點：一是美豆的壓榨和出口情況，未來美豆迎來上市高峰期給市場帶來壓力；二是巴西大豆播種進度以及中西部降雨情況；三是阿根廷大豆播種情況；四是國內豆粕需求情況?？傮w來看，若巴西中西部持續(xù)缺乏強降雨，容易引發(fā)美豆和國內豆粕價格反彈，豆粕走勢將走強。
“值得注意的是，主要生產國和消費國的大豆價格存在局部的不平衡。這種局部不平衡主要反映在美豆價格和巴西大豆價格的差異，以及國內外大豆價格價差上，這使得以美豆為定價中心的CBOT大豆基準價格居高不下，從而令中國進口大豆到港價格一直處于高位，即便巴西港口FOB報價因豐產而逐漸走低?！碧粘x說。
菜籽方面，據(jù)賈暉介紹，目前加拿大菜籽收割上市供應，雖然存在減產預期，但短期集中供應沖擊國內外菜系價格，加上國內水產飼料消費預期轉淡，菜粕基本面偏弱?！安似芍髁霞s短線有止跌整理反彈的跡象，關注前期缺口阻力情況，若失守20日均線，短期走勢有再度轉弱下跌的風險。”
展望后市，陶朝輝認為，由于市場預期后市進口菜籽到港增加，故菜系受供應端壓制而相對偏弱。不過，考慮到豆粕和菜粕價格的同向性較好，且菜粕對豆粕存在較易實現(xiàn)的替代特點（主要從飼料原料的穩(wěn)定供應角度考慮替代是否容易實現(xiàn)），以及現(xiàn)下超過千元每噸的豆粕、菜粕價差，疊加生豬養(yǎng)殖利潤不佳背景下，養(yǎng)殖企業(yè)對削減飼料成本的努力，菜粕的替代需求或出現(xiàn)跳躍性增長。
在賈暉看來，后期現(xiàn)貨端暫難對期價帶來更多支撐。從盤面上看，豆粕主力合約短期止跌反彈，暫以3760—4020元/噸區(qū)間行情對待。短期4020元/噸以下空頭格局依然占據(jù)主導，若收復4020元/噸，將轉入3760—4200元/噸大區(qū)間運行；若2—3日內不能快速收復4020元/噸，則需警惕短線回落風險，維持4020—3760元/噸區(qū)間次級整理行情，屆時仍需警惕短期走弱的風險。
*本文轉載自網(wǎng)絡，如有侵權，請聯(lián)系刪除，電話：0371-63357633*
