進(jìn)入五月中旬，距離2025年新產(chǎn)季小麥全面登場(chǎng)時(shí)間已是越來(lái)越近，長(zhǎng)江以南部分區(qū)域也開(kāi)始進(jìn)入了收割期，那么對(duì)于2025年新產(chǎn)季小麥的市場(chǎng)情況及后市究竟會(huì)如何走向？5月20日，南京國(guó)家糧食交易中心在揚(yáng)州舉辦了一年一度的全省小麥?zhǔn)袌?chǎng)行情形勢(shì)分析會(huì)，有超過(guò)500多名來(lái)自不同省市及類(lèi)型的糧食行業(yè)代表參會(huì)。從邀請(qǐng)的專(zhuān)業(yè)性較強(qiáng)的4位小麥行業(yè)分析師的發(fā)言以及現(xiàn)場(chǎng)與會(huì)者的交流情況來(lái)看，對(duì)于2025年新產(chǎn)季小麥的市場(chǎng)情況及后市觀點(diǎn)正在趨于一致，筆者初步梳理了一下觀點(diǎn)：
一、2025年新產(chǎn)季小麥產(chǎn)情情況好于預(yù)期，減產(chǎn)幅度較前期有明顯下降：
從長(zhǎng)江以南已進(jìn)入收割期的湖北及皖南新季小麥?zhǔn)崭钋闆r來(lái)看，多數(shù)區(qū)域減產(chǎn)幅度有限，容重高于上年，部分區(qū)域甚至有增產(chǎn)趨勢(shì)，江淮之間已進(jìn)入零星收割的區(qū)域容重雖較上年有所下降，但基本都符合國(guó)標(biāo)二等容重指標(biāo)要求，減產(chǎn)幅度也有限。更為重要的是內(nèi)在品質(zhì)有大幅提升，尤其是面筋指標(biāo)超預(yù)期良好。其他未進(jìn)入收割期的小麥主產(chǎn)區(qū)旱情也有所緩解，減產(chǎn)預(yù)期進(jìn)一步下降。
二、面粉加工企業(yè)依然會(huì)繼續(xù)維持低庫(kù)存策略
2024產(chǎn)季小麥，面粉加工企業(yè)出于對(duì)后市預(yù)期的看淡，絕大多數(shù)時(shí)間段是維持著低庫(kù)存策略，成本控制的非常好，因此罕有大的虧損現(xiàn)象出現(xiàn)，那么在2025新產(chǎn)季小麥減產(chǎn)預(yù)期有所弱化的產(chǎn)情情況下，且面粉市場(chǎng)需求依然是弱勢(shì)的消費(fèi)環(huán)境下，大概率會(huì)繼續(xù)維持低庫(kù)存策略。
三、飼用對(duì)小麥的需求大概率會(huì)較上年有提升
從玉米和小麥的價(jià)格對(duì)比來(lái)看，現(xiàn)階段不僅小麥主銷(xiāo)區(qū)滿(mǎn)足了替代飼用要求，多數(shù)小麥主產(chǎn)區(qū)也滿(mǎn)足了替代飼用要求，鑒于玉米市場(chǎng)價(jià)格短期難以大幅度下跌，從性?xún)r(jià)比的角度來(lái)說(shuō)，現(xiàn)階段乃至未來(lái)一段時(shí)間飼用對(duì)小麥的需求將會(huì)持續(xù)，需求量較上年確定會(huì)有所提升。
四、渠道庫(kù)存企業(yè)及貿(mào)易商心態(tài)糾結(jié)
經(jīng)過(guò)了三年的大幅度虧損后，面對(duì)存在減產(chǎn)預(yù)期，且開(kāi)秤價(jià)低于上年，但依然是超出了之前的預(yù)期，在陰影面未消失的心理作用下，渠道庫(kù)存企業(yè)和貿(mào)易商雖依然有建倉(cāng)的欲望，雖然安全度有所提高，但還是糾結(jié)于當(dāng)前的開(kāi)秤價(jià)后市能否產(chǎn)生盈利機(jī)會(huì)或再度虧損的可能，因此形成的主流思路是高于2400元/噸入庫(kù)價(jià)，不太敢下手。
五、政策面對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)的支撐作用將會(huì)一直存在
從政策面的角度來(lái)看，當(dāng)前新季小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格基本是圍繞著最低收購(gòu)價(jià)來(lái)運(yùn)行的，因此政策面對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格的支撐作用將會(huì)非常強(qiáng)烈，且會(huì)長(zhǎng)時(shí)間存在。
綜合以上形成一致的觀點(diǎn)，筆者認(rèn)為2025新產(chǎn)季小麥雖然開(kāi)秤價(jià)超出之前部分市場(chǎng)主體的預(yù)期，但也有其合理之處，因此即便是主產(chǎn)區(qū)小麥全面登場(chǎng)，開(kāi)秤價(jià)出現(xiàn)回調(diào)的幅度也非常有限，短期市場(chǎng)安全度較高，后期也不乏有一定的市場(chǎng)機(jī)會(huì)表現(xiàn)。
