8月12日消息：中國長期以來作為全球最大的大豆進口國，其需求變化深刻影響著國際農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易格局。然而，隨著國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩及中美貿(mào)易摩擦持續(xù)，中國正悄然調(diào)整大豆產(chǎn)業(yè)鏈的貿(mào)易策略，通過出口豆油和進口阿根廷豆粕實現(xiàn)供需再平衡。
豆油出口激增反映供需結構性變化
2025年上半年中國豆油出口量達12.7萬噸，已超過2024年全年水平，主要流向韓國、馬來西亞和印度等食用油需求旺盛的市場。這一反?，F(xiàn)象源于國內(nèi)消費疲軟與全球生物柴油需求激增的雙重驅(qū)動。國泰君安期貨分析師表示，這體現(xiàn)"中國需要豆粕而其他國家需要豆油"的全球植物油市場再平衡。美國可再生柴油產(chǎn)業(yè)消耗了本土近半數(shù)豆油產(chǎn)量，而南美國家因生物燃料摻混政策限制出口，進一步推升了國際豆油價格。反觀中國，豆油商業(yè)庫存自5月以來激增70%至112萬噸，壓榨企業(yè)為保障豆粕供應維持高開工率，意外創(chuàng)造了出口盈余的套利空間。
開辟阿根廷豆粕渠道降低對美依賴
中國首次試水阿根廷豆粕進口，標志著貿(mào)易多元化戰(zhàn)略落地。盡管2019年已批準阿根廷豆粕準入，但直至阿根廷下調(diào)出口關稅提升競爭力后，貿(mào)易才實質(zhì)性啟動。邦吉集團近期向中國買家出售至少兩批高蛋白豆粕，此舉既是對南美供應鏈的測試，也向美國傳遞明確信號——若巴西供應不足，中國寧愿啟用閑置壓榨產(chǎn)能轉而進口豆粕，也不愿增加美豆采購。斯通艾克斯金融公司首席大宗商品經(jīng)濟學家阿爾蘭·蘇德曼表示，中國購買阿根廷豆粕的行為向美國傳遞明確信號：如果巴西無法完全滿足中國的需求，中國愿意犧牲國內(nèi)壓榨產(chǎn)能也將避免購買美國大豆。這凸顯中國在中美貿(mào)易博弈中構建替代供應鏈的決心。
戰(zhàn)略調(diào)整背后的雙重動因
當前貿(mào)易流量的轉變雖規(guī)模有限，卻具有顯著的戰(zhàn)略意義。一方面，國內(nèi)餐飲消費收縮導致油脂過剩，與國際生物柴油熱潮形成價格差；另一方面，中美貿(mào)易關系緊張迫使中國未雨綢繆。中國壓榨企業(yè)通過"高開機保粕棄油"策略維持飼料原料供應，而阿根廷豆粕進口則提供了規(guī)避美豆供應鏈風險的備選方案。這種結構性調(diào)整或?qū)⒅厮苋虼蠖辜庸べQ(mào)易格局，特別是在地緣貿(mào)易沖突常態(tài)化背景下，中國正通過產(chǎn)業(yè)鏈細分領域的靈活布局增強糧食安全保障能力。
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