在政策護航下，生豬養(yǎng)殖行業(yè)正邁入高質量發(fā)展階段。梳理近年來出臺的有關生豬產業(yè)的政策，監(jiān)管思路呈現出清晰的傾向性：一方面鼓勵生豬養(yǎng)殖業(yè)向高質量發(fā)展，引導生豬產能優(yōu)化升級；另一方面則要求以民生為導向，在穩(wěn)產保供、平抑物價的同時，也要想方設法促進農民增收，帶動鄉(xiāng)村振興，實現共同富裕。
據
觀察，一眾上市豬企中，德康農牧(02419)算得上是高度契合政策主張，在追求自身發(fā)展同時還能兼顧“聯(lián)農帶農”的養(yǎng)殖企業(yè)的典型。
該公司新近披露的中報成績表，便印證了這一點。根據德康農牧發(fā)布的2025年中報，上半年公司實現收入116.95億元，同比增加了24.3%；生物資產公允價值調整前利潤約為12.73億元，較上年同期的3.63億元勁增250.6%。分業(yè)務來看，生豬板塊是為德康農牧貢獻增量的“主力軍”。報告期內，公司獨創(chuàng)的“二號家庭農場”模式表現依然搶眼，戶均代養(yǎng)費相較于去年上半年增加15.5%，PSY(母豬年產斷奶仔豬數)提升至27頭，養(yǎng)殖效率行業(yè)領先的同時，還讓更多農戶實實在在享受到了產業(yè)發(fā)展的紅利，堪稱是德康農牧統(tǒng)籌經濟效益與民生導向的“樣本”。
兌現成長敘事的德康路徑
通覽德康農牧的最新財報，數據上最突出的亮點莫過于公司的盈利指標迎來“質變”，公司公允價值調整前利潤的巨幅增長釋放出明確的價值信號，預示德康農牧的核心業(yè)務盈利彈性即將進入快速釋放階段。
值得一提的是，雖然受市場行情低迷，以及產能利用率仍處在爬坡階段等因素影響，上半年德康農牧的家禽板塊及屠宰食品板塊出現小幅虧損。但通盤來看，德康農牧的整體業(yè)績仍然亮眼，這正是作為公司業(yè)績增長“核心引擎”的生豬板塊強勢兌現的結果。
數據顯示，報告期內德康農牧的生豬板塊實現收入98.79億元，同比增加32.6%。表面上看，該板塊的靚麗增長歸功于期內公司生豬銷售量價齊升，其中生豬銷量同比增加27.1%至511.74萬頭；商品豬售價同比增長3.5%至2032.7元/頭。不僅如此，橫向對比同業(yè)，德康農牧生豬板塊在完全成本、單頭利潤等關鍵指標上也領跑行業(yè)。
而往深了說，認為德康農牧生豬板塊保持強勁增長節(jié)奏的深層邏輯主要有三：
首先是公司在國內生豬育種領域已晉升為“第一梯隊”，通過自主培育優(yōu)質種豬，德康農牧不僅提升了效率還讓成本得以有效下降。據了解，公司的核心育種群在國家核心場評比中主要經濟指標多次排名第一。就拿自主研發(fā)的德康II配套系來說，該品種相比市場主流配套系DLY提前10天以上出欄，料比下降0.1以上，單頭肉豬可增收超100元?！叭堋北憩F背后，正是因為德康在育種端同時掌握了優(yōu)質種源、育種技術、數據積累和全產業(yè)鏈配套優(yōu)勢。
其次，公司的飼料營養(yǎng)技術精準且靈活，可實現較好的飼喂和生產效率。具體策略上，德康農牧實行差異化定制營養(yǎng)配方實現精準飼喂，針對不同品種、不同生產階段、不同生產目標營養(yǎng)需求，相應設計定制飼料營養(yǎng)配方，帶動效率提升。并且，公司掌握原料價值評估和價值采購技術、高效酶制劑技術、低蛋白日糧技術和低玉米、低豆粕日糧技術，既實現了飼料配方多元化，還有效壓降了成本，同時亦契合國家推進豆粕減量替代的主張。
最后，模式優(yōu)勢對于德康農牧培育生豬板塊競爭優(yōu)勢的重要性不容小覷。公司獨創(chuàng)的“二號家庭農場”創(chuàng)新性地采用母豬+仔豬代養(yǎng)模式，該模式擁有更輕資產的特征，企業(yè)固定資產投入較少。并且結合最新的中報以及先前的數據來看，該模式下德康與農場主實現了互惠互利、深度綁定，農戶積極性更高，因此也帶動了整體生產效率的提升。
養(yǎng)殖業(yè)鏈式協(xié)同發(fā)展的德康樣本
靚麗的財報數據，其實并不足以呈現出德康農牧的全貌。作為一家發(fā)展歷程中始終心系農民的公司，德康在“聯(lián)農帶農”、實現鏈式協(xié)同發(fā)展上的決心，以及已取得的階段性成果很是值得重視。
比如，針對“行業(yè)產能過剩、養(yǎng)豬農戶增收不增利、環(huán)保和食品安全挑戰(zhàn)諸多”等行業(yè)痛點，德康農牧早在多年前就主動嘗試技術服務型商業(yè)模式，加大技術投入、服務投入。在筆者看來，德康之所以將“聯(lián)農帶農”置于優(yōu)先級更高的位置，或許與刻在公司基因里的企業(yè)底色有關，據悉德康農牧的董事長王德根畢業(yè)后便投身農村創(chuàng)業(yè)，深知農民的苦、農村的問題、農業(yè)的痛點。
早在十多年前，王德根便意識到了“會養(yǎng)母豬”是豬農的重要競爭力，為了培養(yǎng)高質量的農民群體，讓合作的農戶在行業(yè)里有代表性、引領性，王德根覺得“有必要讓農戶掌握全套養(yǎng)母豬的方法”。尤其是在王德根奔赴海外考察，觀摩學習了歐洲先進的養(yǎng)殖產業(yè)鏈后，他更堅定了這一點。然而知易行難，傳統(tǒng)的自繁自養(yǎng)和“公司+農戶”的仔豬代養(yǎng)模式才是當時市場主流，即便是在德康內部，推行“公司+農戶”的母豬+仔豬代養(yǎng)的“二號家庭農場”模式也是阻力重重，更不消說德康還需要讓農戶打心底里認可公司的創(chuàng)新做法。不過就是本著“不難不做”的企業(yè)價值觀，這十年里德康硬是蹚出了一條深具自身特色的發(fā)展路徑。
眼下，圍繞國家十分關切的三農問題，德康農牧在政策指引下，繼續(xù)充分發(fā)揮主觀能動性，努力貢獻德康經驗和力量。近年來，圍繞養(yǎng)殖業(yè)既有堵點、痛點、難點，政策打出了一系列組合拳。比如在前不久農業(yè)農村部召開的座談會上，相關領導便作出重要指示，要求加快建立現代生豬良種繁育體系，加強豬種遺傳資源開發(fā)利用，推進生豬種業(yè)自主創(chuàng)新；鼓勵大企業(yè)通過訂單養(yǎng)殖、托管代養(yǎng)等方式與中小場戶建立緊密聯(lián)系的合作機制，帶動合作農戶共享產業(yè)發(fā)展紅利。
作為行業(yè)第一家通過技術賦能幫助農民把母豬養(yǎng)好的企業(yè)，德康靈活地將產業(yè)中已有的政府支農政策、持續(xù)迭代的先進技術、規(guī)模集采形成的成本優(yōu)勢等資源有機組合起來，搭建起了多方共贏的產業(yè)生態(tài)鏈。在“二號家庭農場”模式里，農場主可以獲得來自政府、金融機構及德康的多重支持以建設家庭農場；同時，德康還向合作農場主提供培訓、養(yǎng)殖指導，“授人以漁”。更關鍵的是，該模式下農戶代養(yǎng)費也要明顯高于“一號家庭農場”，且目前還處于不斷增加過程中，由此看德康真正做到了幫助農戶增收。
總而言之，由投資視角來看，德康農牧當前的盈利指標變動趨勢預示其核心業(yè)務盈利彈性即將進入快速釋放階段，展望后市考慮到公司兼具技術、成本和模式創(chuàng)新優(yōu)勢，成長確定性強，后續(xù)德康可以通過“龍頭帶中小”將已被驗證有效的方法論復制到德康的更多農場，從而實現規(guī)模和業(yè)績的有序增長。
而就社會價值而言，德康的“聯(lián)農帶農”創(chuàng)新模式則正為其蹚出一條深具德康自身特色的鏈式協(xié)同發(fā)展路徑，窺斑見豹，從長遠看德康現階段的努力預計也會為國家解決三農問題、盡早實現共同富裕持續(xù)貢獻積極作用。
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