4.仔豬成本
牧原斷奶仔豬成本從2021年初的400元/頭左右下降至目前的260元/頭，帶動完全成本下降超過1元/公斤，但2024年下半年以來斷奶仔豬成本基本穩(wěn)定在260元/頭左右。
①斷奶仔豬成本構成
牧原采用批次化循環(huán)生產的模式，完全成本是每個批次生豬出欄時消耗的全部成本除以批次出欄頭數，在出欄前死亡的生豬產生的成本由同批次出欄的生豬承擔。
同樣，牧原的仔豬也是批次化生產，成本也是批次化結算，斷奶仔豬成本是每個批次母豬從本胎次懷孕到下一胎次懷孕前這一過程消耗的全部成本除以出欄頭數，過程中母豬的死亡、流產，仔豬的死亡等成本由同批次出欄的仔豬承擔。
斷奶仔豬成本=（批次母豬折舊+批次母豬生產成本）/批次斷奶仔豬數量
直觀簡化到每頭母豬，就是斷奶仔豬成本=（母豬每胎次折舊+母豬每胎次生產成本）/每胎次斷奶仔豬數量
母豬每胎次折舊=（母豬入賬成本-母豬殘值）/母豬使用總胎次
母豬使用總胎次=母豬使用年限*年平均生產胎次
年平均生產胎次=365/（懷孕天數+哺乳天數+非生產天數）
生產成本包括：飼料成本、人工成本、獸藥疫苗成本、圈舍折舊和水電等。
②母豬入賬成本
由于采用輪回二元生產體系，牧原的母豬入賬成本是全行業(yè)最低的。
在商品豬生長到50公斤進行第一次后備母豬挑選，挑選后集中飼喂，同時變更為后備母豬一階段專用飼料，添加生殖系統(tǒng)發(fā)育必須的一些營養(yǎng)物質；75公斤時進行第二次后備母豬挑選，一些發(fā)育遲緩的母豬會被剔除重新進行育肥，剩余的后備母豬會更換后備母豬二階段飼料，添加促生殖系統(tǒng)發(fā)育的營養(yǎng)物質同時降低飼料能量，控制后備母豬體重；100公斤時通過外觀檢查和B超檢查母豬生殖器官發(fā)育等方法進行第三次后備母豬挑選， 更換后備母豬三階段飼料，進行母豬必要的免疫流程進行疫苗注射等，同時對母豬進行誘情，非瘟前一般使用公豬進行誘情，非瘟疫情期間為了降低染疫風險牧原研發(fā)了誘情機器人。
在230-240日齡進行配種，配種成功后轉移至懷孕母豬圈，計入能繁母豬截止此時發(fā)生的全部成本即為能繁母豬的入賬成本。相比于傳統(tǒng)三元體系，牧原輪回二元體系中的能繁母豬不用攤銷原種豬的進口成本、原種豬和祖代豬的養(yǎng)殖成本，基本只相當于同日齡（非同體重）商品豬的完全成本加上疫苗動保成本加上后備母豬培育成本，隨著商品豬成本的持續(xù)下降，能繁母豬的入賬成本也會持續(xù)下降。
根據公司近期交流透露，未來公司會降低商品豬中輪回二元的比例，最終將80%商品豬替換為三元，但仍會保留20%左右輪回二元商品豬作為能繁母豬來源，因此品種改良計劃并不會影響未來能繁母豬的入賬成本。
③母豬折舊
不同公司母豬殘值的比例和母豬使用胎次是不同的，母豬殘值比例越高，母豬使用胎次越高，母豬折舊就越低。
牧原的母豬殘值30%和3年的使用年限在上市公司中都是比較低的，但牧原的母豬入賬成本是全行業(yè)最低的，每年2.4次左右的平均生產胎次也是較高的，因此牧原仔豬成本中母豬折舊也基本是最低的。
④PSY
PSY=每胎斷奶仔豬數量*年平均生產胎次
年平均生產胎次=365/（懷孕天數+斷奶日齡+非生產天數）
每胎斷奶仔豬數量=每胎健仔數*哺乳階段成活率
斷奶仔豬成本
=（母豬每胎次折舊+母豬每胎次生產成本）/每胎次斷奶仔豬數量
=（能繁母豬入賬成本-殘值）/（使用年限*PSY）+能繁母豬年化生產成本/PSY
可見，PSY不僅影響仔豬成本中的頭均折舊，也影響頭均生產成本，提升PSY可以降低斷奶仔豬成本。
影響PSY的因素中，懷孕天數是固定的；每胎健仔數主要受母豬繁殖性能影響，同時也受精液質量、人工授精的操作、母豬妊娠期的管理等因素影響；斷奶日齡主要受保育階段的管理水平影響，同時需要在母豬周轉效率和仔豬生長效率之間尋求平衡；非生產天數受斷奶日齡、空懷期管理水平等因素影響。
牧原的PSY從2021年年初的不足24提升至目前的29以上，主要依靠的母豬性能的提升和非生產天數的降低。
當前受國家產能調控政策的影響，牧原主動調減能繁母豬，降低了母豬圈舍的利用效率，從全流程效率的角度，短期可能會提高斷奶日齡，從而使得短期PSY數據可能會停滯甚至小幅下降，但有利于完全成本的下降。
⑤母豬生產成本
在過去幾年，通過對智能化設備潛力的挖掘，母豬場的人員效率持續(xù)提升，降低了母豬生產成本中的人工成本；
通過防疫能力的提升和疫病的凈化，減少了疫苗和獸藥的使用，降低了母豬生產成本中的獸藥疫苗成本；
隨著母豬舍利用率的提升，降低了母豬生產成本中的圈舍折舊等。
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