外媒3月1日消息：截至2026年2月27日當(dāng)周，全球油籽價(jià)格大多上漲，其中芝加哥大豆期貨升至20個(gè)月新高。豆油在生物燃料政策預(yù)期提振下不斷刷新合約高點(diǎn)，成為本輪上漲的核心引擎；市場(chǎng)期待美國(guó)繼續(xù)對(duì)華銷(xiāo)售大豆，國(guó)際原油飆升，巴西大豆收獲延遲，基金大舉做多，也對(duì)大豆價(jià)格上漲構(gòu)成支持。
周五（2月27日），芝加哥期貨交易所（CBOT）的5月大豆期約報(bào)收11.7075美元/蒲，比一周前上漲1.52%；3月船期大豆在美灣的現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)為每蒲12.6225美元，上漲1.7%。5月豆粕報(bào)收每短噸320.5美元，上漲2.14%；5月豆油報(bào)收每磅61.85美分，上漲4.3%；泛歐交易所5月油菜籽期約報(bào)收487.00歐元/噸，下跌0.3%；加拿大5月油菜籽報(bào)收687.7加元/噸，上漲0.15%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每噸436美元/噸（含33%出口稅），下跌0.7%。周五，ICE美元指數(shù)報(bào)收97.565點(diǎn)，比一周前下跌0.17%。
本周油籽市場(chǎng)的利好消息包括，美國(guó)環(huán)保署周三向白宮提交了2026年和2027年生物燃料摻混配額提案。最終規(guī)則預(yù)計(jì)將在3月底前出臺(tái)。美國(guó)環(huán)保署還計(jì)劃將至少一半豁免摻混配額轉(zhuǎn)給大型煉油廠，這將有助于提高生物燃料行業(yè)對(duì)大豆等原材料的需求。美國(guó)農(nóng)業(yè)部目前預(yù)計(jì)2025/26年度生物燃料行業(yè)的豆油用量為148磅，比上年的117.58億磅大幅增加25.9%。
過(guò)去一周，芝加哥豆油期貨屢創(chuàng)合約新高，油粕比升至49%附近。盡管技術(shù)指標(biāo)嚴(yán)重超買(mǎi)，但在3月底將會(huì)出臺(tái)可再生燃料摻混義務(wù)（RVO）最終方案的背景下，市場(chǎng)仍對(duì)后續(xù)需求擴(kuò)張保持樂(lè)觀。大豆壓榨利潤(rùn)維持在2美元/蒲以上的七個(gè)月高位，顯示加工需求依然旺盛。
交易員繼續(xù)關(guān)注中國(guó)采購(gòu)動(dòng)向。有傳言稱(chēng)中國(guó)對(duì)美西太平洋口岸發(fā)貨的大豆出口感興趣，這支撐了價(jià)格上漲。中國(guó)春節(jié)假期已過(guò)，交易員正在尋找更多中國(guó)采購(gòu)美國(guó)大豆的跡象。交易員最初預(yù)計(jì)，特朗普總統(tǒng)決定對(duì)全球商品加征10%的關(guān)稅，并承諾將稅率提高至15%，會(huì)抑制中國(guó)的購(gòu)買(mǎi)興趣。但是由于中國(guó)對(duì)特朗普此舉做出謹(jǐn)慎的回應(yīng)，令市場(chǎng)繼續(xù)預(yù)期中國(guó)需求將會(huì)增長(zhǎng)。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，截至2月19日當(dāng)周，2025/26年度美國(guó)大豆凈銷(xiāo)量為407,100噸，較上周減少49%，較四周均值減少30%，這可能和中國(guó)春節(jié)期間交易停滯有關(guān)。本年度迄今大豆銷(xiāo)售總量同比減少18.8%，而美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)全年出口減少16.3%；大豆銷(xiāo)售總量相當(dāng)于美國(guó)農(nóng)業(yè)部目標(biāo)的83%，落后于歷史均值91%。
從價(jià)格來(lái)看，目前巴西大豆是全球最便宜的大豆。國(guó)際谷物理事會(huì)（IGC）稱(chēng)，2月26日，巴西帕拉納瓜港口大豆報(bào)價(jià)為425美元/噸，美灣大豆報(bào)價(jià)為468美元/噸。
在南美，巴西大豆收獲延遲，出口面臨物流瓶頸挑戰(zhàn)。巴西咨詢機(jī)構(gòu)AgRural稱(chēng)，巴西大豆收割完成30%，為五年同期最慢。巴西全國(guó)谷物出口商協(xié)會(huì)（ANEC）將2月份巴西大豆出口預(yù)期調(diào)低約80萬(wàn)噸至約1070萬(wàn)噸。本周邁克爾·科爾多涅博士將巴西2025/26年度大豆產(chǎn)量預(yù)期調(diào)低100萬(wàn)噸至1.78億噸，原因在于巴西中部地區(qū)降雨過(guò)多，而南里奧格蘭德州干旱。咨詢機(jī)構(gòu)Safras Mercado將巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)156萬(wàn)噸至1.7772億噸，而荷蘭合作銀行將產(chǎn)量上調(diào)200萬(wàn)噸至1.81億噸。巴西官方預(yù)測(cè)值為1.77億噸。在阿根廷，布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，上周降雨改善了潘帕斯大草原大豆產(chǎn)區(qū)的土壤水分狀況，水分條件適宜或充足的大豆種植面積占比73%，比一周前提高7個(gè)百分點(diǎn)。但是未來(lái)仍然需要密切關(guān)注降雨。
中國(guó)商務(wù)部2月28日公布對(duì)加拿大油菜籽反傾銷(xiāo)調(diào)查的最終裁定結(jié)果，將此前在初裁階段征收的75.8%反傾銷(xiāo)稅下調(diào)至5.9%。新稅率自3月1日起實(shí)施，期限五年。加上9%的普通進(jìn)口關(guān)稅，加拿大油菜籽綜合稅率約為14.9%，低于此前的84.8%。
展望下周，市場(chǎng)關(guān)注周一即將公布的美國(guó)農(nóng)業(yè)部1月壓榨報(bào)告。市場(chǎng)預(yù)計(jì)1月壓榨量達(dá)2.263億蒲，雖較12月略降，但同比增長(zhǎng)6.5%，有望創(chuàng)下歷史同期新高。豆油庫(kù)存預(yù)計(jì)回升至24.18億磅，同比大增33%，庫(kù)存回補(bǔ)或?qū)罄m(xù)漲勢(shì)形成一定制約。
下周五將迎來(lái)3月期貨的第一通知日，當(dāng)前有301手大豆、163手豆粕和910手豆油倉(cāng)單注冊(cè)，逼倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)需密切關(guān)注。此外，阿根廷未來(lái)兩周的天氣表現(xiàn)將成為決定南美產(chǎn)量預(yù)估的關(guān)鍵變量。
總體而言，2月份大豆強(qiáng)勢(shì)收官為市場(chǎng)奠定看漲基調(diào)，但3月能否延續(xù)這一勢(shì)頭，將取決于生物燃料政策落地節(jié)奏、出口需求兌現(xiàn)程度以及南美天氣的實(shí)際影響。
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