一、公司情況介紹：
益生股份成立于1989年，主要引進(jìn)、繁育世界優(yōu)質(zhì)畜禽良種，向社會(huì)推廣種雞、種豬及商品肉雛雞，公司以高代次畜禽種源供應(yīng)為核心競(jìng)爭(zhēng)力，是我國(guó)乃至亞洲最大的祖代肉種雞養(yǎng)殖企業(yè)，祖代肉種雞飼養(yǎng)規(guī)模連續(xù)二十年雄居全國(guó)第一，約占國(guó)內(nèi)進(jìn)口種雞市場(chǎng)1/3的份額，公司商品代雞苗的銷(xiāo)量在國(guó)內(nèi)也是最多的。
為了提高生產(chǎn)成績(jī)，確保種雞質(zhì)量，公司大力實(shí)施種源凈化戰(zhàn)略，持續(xù)在祖代種雞場(chǎng)、父母代種雞場(chǎng)開(kāi)展禽白血病、雞白痢、雞滑液囊支原體、雞敗血支原體的疫病凈化工作，確保種源健康，產(chǎn)品質(zhì)量得到市場(chǎng)的高度認(rèn)可，公司是中國(guó)首家白羽肉雞國(guó)家級(jí)禽白血病凈化場(chǎng)、首批家禽疫病凈化示范區(qū)建設(shè)企業(yè)、首批白羽肉雞國(guó)家肉雞良種擴(kuò)繁推廣基地、國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃項(xiàng)目示范種禽場(chǎng)、動(dòng)物疫病凈化創(chuàng)建場(chǎng)……
2025年度，公司始終聚焦白羽肉雞和種豬兩大核心主業(yè)，堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，提質(zhì)增效。受海外禽流感反復(fù)擾動(dòng)、祖代種雞引種階段性受限、終端雞肉價(jià)格低位運(yùn)行等多重因素疊加影響，上半年公司白羽肉雞板塊業(yè)績(jī)承壓，下半年逐步回暖。從全年來(lái)看，商品代雞苗價(jià)格逐季上漲，父母代雞苗價(jià)格自2025年9月以來(lái)逐月上漲，公司2026年4月種雞售價(jià)已達(dá)59元/套；公司種豬業(yè)務(wù)則實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，同比增加了228%，憑借高品質(zhì)、高健康度雙陰種豬優(yōu)勢(shì)，公司種豬的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)增強(qiáng)，成為新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，對(duì)沖了白羽肉雞板塊業(yè)績(jī)下滑帶來(lái)的部分影響。
2025年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.52億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.65億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為5.62億元。
二、2025年我國(guó)祖代白羽肉雞的引種情況：
自2024年12月起，因美國(guó)、新西蘭相繼爆發(fā)禽流感，我國(guó)祖代白羽肉種雞引種中斷，直到2025年3月公司率先從法國(guó)引種，2025年公司引種26.6萬(wàn)套，全國(guó)引種約62萬(wàn)套，公司引種量占全國(guó)引種量的比例超過(guò)42%，在全國(guó)祖代白羽肉雞進(jìn)口量同比下降的背景下，公司在引種方面占有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)。
祖代種雞的短缺，將在7個(gè)月后傳導(dǎo)至父母代種雞環(huán)節(jié)，7個(gè)月后傳導(dǎo)至商品代雞苗環(huán)節(jié)。目前，我國(guó)正好處于2025年上半年祖代引種短缺傳導(dǎo)至父母代的爆發(fā)期。公司父母代種雞價(jià)格自2025年9月以來(lái)逐月上漲，說(shuō)明“供給稀缺”已經(jīng)成功轉(zhuǎn)化為“價(jià)格上漲”，行業(yè)的景氣周期已確立。
2025年11-12月法國(guó)種雞主產(chǎn)區(qū)曼恩-盧瓦爾省和阿摩爾濱海省發(fā)生禽流感，國(guó)內(nèi)引種計(jì)劃被迫暫停。這意味著，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，進(jìn)口品種的種源相對(duì)稀缺，未來(lái)父母代種雞的價(jià)格還有上漲的空間。公司的種雞成本相對(duì)固定，當(dāng)價(jià)格上漲時(shí)，對(duì)公司來(lái)說(shuō)就是利潤(rùn)的增加，預(yù)計(jì)2026年，公司父母代種雞業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊升”。
三、回答投資者的有關(guān)問(wèn)題：
（一）公司“益生909”與“益生817”的區(qū)別？
答：“益生817”主要適用于生產(chǎn)中小規(guī)格產(chǎn)品，“益生909”則主要適用于生產(chǎn)中大規(guī)格產(chǎn)品，兩大品種形成差異化市場(chǎng)布局，可滿(mǎn)足養(yǎng)殖企業(yè)對(duì)不同小型白羽肉雞品種的需求。
（二）公司種豬客戶(hù)群體？
答：公司種豬客戶(hù)主要是集團(tuán)化、規(guī)?；笮宛B(yǎng)殖企業(yè)，如溫氏股份、大北農(nóng)、中糧等大型養(yǎng)殖企業(yè)。
（三）公司未來(lái)商品代雞苗的產(chǎn)能規(guī)劃？
答：公司目標(biāo)在未來(lái)4年內(nèi)將父母代存欄規(guī)模提升至1000萬(wàn)套，商品代雞苗產(chǎn)能增至10億只。
（四）公司預(yù)計(jì)2026年商品代雞苗價(jià)格情況？
答：從需求端看，下游商品代養(yǎng)殖場(chǎng)仍在持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，產(chǎn)能擴(kuò)張帶動(dòng)需求旺盛，行業(yè)雞苗需求量2026年較2024年增幅超過(guò)10%，公司雞苗產(chǎn)量2026年較2024年增幅為8.6%，公司產(chǎn)量增幅少于行業(yè)需求量增幅，行業(yè)預(yù)計(jì)2026年商品代雞苗需求將繼續(xù)增加；
從供給端看，2025年祖代種雞的減少影響2026年商品代雞苗的供給，預(yù)計(jì)2026年優(yōu)質(zhì)商品代雞苗供給偏緊，價(jià)格較好；疊加市場(chǎng)普遍預(yù)期2026年下半年豬肉價(jià)格回升，有望帶動(dòng)雞肉價(jià)格上漲，并進(jìn)一步傳導(dǎo)至毛雞和雞苗環(huán)節(jié)，這將對(duì)2026年商品代雞苗的價(jià)格有較好的支撐。
綜上，預(yù)計(jì)2026年商品代雞苗的行情要好于苗價(jià)較好的2024年。
（五）何時(shí)恢復(fù)從法國(guó)引種？
答：根據(jù)2026年3月20日海關(guān)總署發(fā)布的最新公告《禁止從動(dòng)物疫病流行國(guó)家地區(qū)輸入的動(dòng)物及其產(chǎn)品一覽表》，法國(guó)曼恩-盧瓦爾省、阿摩爾濱海省仍在禁止名單中，暫時(shí)無(wú)法引種。
公司2025年祖代肉種雞引種量占全國(guó)引種量的比例超過(guò)42%，行業(yè)優(yōu)勢(shì)顯著，未來(lái)將持續(xù)鞏固種源供應(yīng)穩(wěn)定性，積極應(yīng)對(duì)海外禽流感引發(fā)的種源緊張?zhí)魬?zhàn)，拓展引種渠道，不斷提升種源供給能力。在產(chǎn)能布局上，將穩(wěn)步推進(jìn)山西大同100萬(wàn)套父母代種雞養(yǎng)殖場(chǎng)及配套飼料廠項(xiàng)目建設(shè)，持續(xù)提升公司商品代白羽肉雞苗的規(guī)?；?yīng)能力。
面向未來(lái)，公司持續(xù)深化內(nèi)部管理效能，一方面通過(guò)種源凈化與全流程成本管控等措施，推動(dòng)公司業(yè)務(wù)提質(zhì)增效；另一方面，在穩(wěn)步擴(kuò)大白羽肉雞規(guī)模的同時(shí)，加快種豬業(yè)務(wù)產(chǎn)能釋放，做好我國(guó)雞、豬兩大主要肉類(lèi)的種源供應(yīng)，為中國(guó)白羽肉雞產(chǎn)業(yè)和種豬產(chǎn)業(yè)的發(fā)展貢獻(xiàn)力量。
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