截至2026年4月2日當(dāng)周，全球小麥?zhǔn)袌鱿碌?。盡管美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示小麥種植面積降至百年低點(diǎn)，但是季度庫存報(bào)告顯示小麥庫存增長，加上俄羅斯小麥出口依然強(qiáng)勁，令小麥價(jià)格承壓下行。
上周五(4月2日)，芝加哥期貨交易所（CBOT）5月軟紅冬小麥期約報(bào)收5.9825美元/蒲，比一周前下跌1.12%?？八_斯城期貨交易所（KCBT）5月硬紅冬小麥期貨報(bào)6.1575美元/蒲，下跌2.7%。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）5月硬紅春小麥期貨報(bào)6.4675美元/蒲，下跌0.23%。泛歐交易所5月小麥價(jià)格為202.50歐元/噸，下跌0.4%。阿根廷上河小麥報(bào)價(jià)為224美元/噸，上漲2.3%。上周五，ICE美元指數(shù)報(bào)收99.855點(diǎn)，比一周前下跌0.13%。
供應(yīng)端方面，美國農(nóng)業(yè)部3月31日發(fā)布的種植意向報(bào)告成為市場焦點(diǎn)。所有小麥種植面積為4377.5萬英畝，較市場預(yù)期低100萬英畝，創(chuàng)下一個(gè)多世紀(jì)以來的最低水平。其中，冬小麥面積為3241萬英畝，較1月份報(bào)告減少58萬英畝，同比減少74.3萬英畝，為六年低點(diǎn)。春小麥面積為941.5萬英畝，為56年來最低，同比減少57.5萬英畝。季度庫存方面，截至3月1日的美國小麥庫存為13億蒲式耳，同比增長5%，表明當(dāng)前供應(yīng)充足。
從作物評級情況看，美國平原干旱天氣導(dǎo)致小麥主產(chǎn)州的作物評級繼續(xù)下滑，其中堪薩斯州冬小麥優(yōu)良率再度下降6個(gè)百分點(diǎn)至40%，遠(yuǎn)低于去年同期的49%。不過天氣預(yù)報(bào)顯示，美國中西部大部分地區(qū)將迎來1.5至3英寸以上的降水，但西德克薩斯、俄克拉荷馬和堪薩斯西部地區(qū)僅有零星小雨，干旱擔(dān)憂可能持續(xù)發(fā)酵。
國際市場方面，俄羅斯小麥出口價(jià)格維持在每噸238美元FOB；俄羅斯鐵路運(yùn)輸商Rusagrotrans預(yù)計(jì)俄羅斯3月小麥出口量可能接近歷史同期峰值489萬噸，若實(shí)現(xiàn)將使7月至3月的小麥出口量達(dá)到3770萬噸，超過去年同期的3630萬噸。
從出口端看，美國陳麥銷售異常疲軟，最新一周美國小麥出口銷售僅2.35萬噸，創(chuàng)下本年度最低水平，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期，反映全球需求競爭激烈。2025/26年度迄今美國小麥銷售總量為2411萬噸，同比增長13.57%（上周同比增長15.31%），而美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測全年出口增長8.95%。國際招標(biāo)方面，突尼斯據(jù)報(bào)道采購了10萬噸軟小麥，到岸價(jià)格約為每噸275美元。
從基金持倉來看，管理基金在美國三家小麥期貨和期權(quán)上的凈多單增至51,314手，為2022年7月以來最大規(guī)模，顯示機(jī)構(gòu)投資者對小麥?zhǔn)袌龅目礉q情緒正在升溫。
展望未來一周，市場將密切關(guān)注美國平原干旱地區(qū)的降雨以及作物評級。整體來看，在美國冬小麥面積創(chuàng)百年新低、主產(chǎn)區(qū)干旱持續(xù)發(fā)酵的背景下，小麥?zhǔn)袌鲋衅谇熬捌驑酚^，但短期內(nèi)需警惕基金凈多持倉過高可能引發(fā)的技術(shù)性回調(diào)壓力。
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