【豆類基本面】在美國豆粕強勢反彈和阿根廷干旱天氣預(yù)報的共同影響下，周五CBOT 大豆期貨市場強勢上漲，有結(jié)束一周多調(diào)整重回升勢的跡象。美國冬季大豆加工速度緩慢導(dǎo)致豆粕供應(yīng)緊張，CBOT豆粕基準(zhǔn)合約突破500美元/噸關(guān)口，升至2014年6月以來最高位。雖然巴西大豆保持創(chuàng)紀錄產(chǎn)量預(yù)期緩解了市場對阿根廷減產(chǎn)的擔(dān)憂，但巴西降雨可能導(dǎo)致收割延遲，致使國際買家仍會尋求采購美國大豆。繼羅薩里奧谷物交易所將阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估調(diào)整到3450萬噸之后，布宜諾斯艾利斯谷物交易所最新評估的阿根廷大豆產(chǎn)量為3800萬噸。如果旱情在2月份仍得不到有效緩解，阿根廷大豆產(chǎn)量將被進一步下調(diào)。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周五上漲0.81%，原油及美豆強勢反彈對沖了部分商品下跌。
【大豆】隨著春節(jié)后市場購銷逐步恢復(fù)以及豆一期貨市場連續(xù)反彈，大豆現(xiàn)貨市場整體進入回升狀態(tài)。中儲糧停止拍賣陳豆，新公告顯示2月14日將進行5250噸2022年產(chǎn)國產(chǎn)大豆競價采購。黑龍江省儲入市采購，政策層面連續(xù)釋放積極信號，帶動企業(yè)收購積極性提高，各地高蛋白大豆收購價普遍在2.70元/斤之上，市場購銷保持回暖狀態(tài)。2023年中國將繼續(xù)實施“擴大豆、擴油料”政策，確保大豆油料作物面積再擴種1000萬畝以上。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示要抓緊協(xié)調(diào)完善大豆和玉米生產(chǎn)者補貼政策，加大大豆種植支持力度，著力縮小大豆玉米種植收益差，千方百計穩(wěn)住凈作大豆。政策層面的大豆支持措施陸續(xù)落地，市場看漲信心明顯增強。周五豆一期貨市場止跌回升震蕩收高，技術(shù)上調(diào)整壓力明顯緩解，夜盤保持偏強運行節(jié)奏，在美豆強勢上漲配合下，今日豆一期貨市場有望繼續(xù)擴大漲幅。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
【豆粕菜粕】周五國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價穩(wěn)中偏弱，部分地區(qū)報價下跌20-40元/噸，沿海豆粕報價多運行在4500-4610元/噸之間，其中張家港報價4500元/噸，大連報價4610元/噸，東莞報價4510元/噸。隨著國內(nèi)大豆周度壓榨量恢復(fù)至200萬噸左右，豆粕庫存攀升，供應(yīng)形勢整體保持寬松狀態(tài)。進口大豆成本保持平穩(wěn)運行，生豬存欄保持高位，豆粕現(xiàn)貨回調(diào)空間受限。周五國內(nèi)粕類期貨市場探底回升緩解弱勢，夜盤繼續(xù)小幅反彈。近期油粕強弱關(guān)系頻繁切換，粕類期貨呈現(xiàn)高位反復(fù)震蕩狀態(tài)。在美豆強勢反彈引領(lǐng)下，市場看漲信心有望重新凝聚，成本驅(qū)動將主導(dǎo)今日國內(nèi)粕類期貨市場強勢跟漲。風(fēng)險提示：豆粕庫存和阿根廷天氣變化。
【油脂】周五CBOT豆油市場止跌回升，受到美豆與原油大漲的共同提振。馬來西亞棕櫚油期貨市場周五因1月庫存高于預(yù)期而承壓收低，但2月上旬強勁的出口和印尼上調(diào)出口關(guān)稅令市場收復(fù)部分跌幅，周線連續(xù)第二周上漲。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)周五公布的1月份棕櫚油供需報告顯示，因進口激增和出口下滑抵消了產(chǎn)量的減少，馬來西亞1月末棕櫚油庫存大幅出現(xiàn)三個月內(nèi)首次增加，報告前市場曾預(yù)期1月末庫存會降至5個月低位。獨立檢驗機構(gòu)AmSpec發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月1-10日馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比增長32.51%。2月份出口形勢好轉(zhuǎn)緩解了MPOB月度報告的利空影響。印尼將設(shè)定2月16-28日毛棕櫚油參考價在每噸880.03美元，高于2月1日-15日的每噸879.31美元。根據(jù)這一參考價，印尼在此期間的毛棕櫚油出口關(guān)稅為每噸74美元，出口專項稅為每噸95美元，此前這兩項稅分別每噸52美元和90美元。印尼上調(diào)棕櫚油出口關(guān)稅，將提升處于競爭地位的馬來西亞棕櫚油的出口競爭力。國內(nèi)油脂市場方面，受外盤油脂下跌及棕櫚油利空報告影響，國內(nèi)三大油脂現(xiàn)貨大幅下跌。國內(nèi)需求預(yù)期回暖，不支持油脂價格過度下跌，整體仍處區(qū)間震蕩狀態(tài)。周五國內(nèi)油脂期貨市場遭遇拋壓集體下挫，市場提前對棕櫚油報告做出利空反應(yīng)。隨著報告落地，市場恐慌情緒有所緩解，夜盤油脂板塊跟隨外盤小幅回升。今日國內(nèi)油脂期貨市場有望繼續(xù)對此前的超跌進行修正。風(fēng)險提示：國內(nèi)油脂庫存和外盤油脂表現(xiàn)。
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