【豆類基本面】受美國播種天氣前景改善及技術性拋售影響，周三CBOT 大豆期貨市場震蕩收低，盤中豆粕和豆油同步回落。美國農業(yè)部公布，民間出口商報告向未知目的地出口銷售27.6萬噸大豆，為2022/2023市場年度付運。阿根廷政府公布一項新的計劃，設定1美元兌300比索的特別匯率，旨在在嚴重的財政困難和外匯短缺時鼓勵大豆出口。咨詢公司Datagro 周三公布對巴西大豆作物的第三次調查，該機構在上調了巴西大豆種植面積后，巴西大豆產量預估也被調高到1.537億噸，同比增幅達到18%。巴西大豆收割接近尾聲且實現創(chuàng)紀錄產量，對國際市場供應能力持續(xù)提升。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數周三上漲0.41%至一個月高點。
【大豆】3月上旬東北地區(qū)啟動政策性收儲以來，國儲收購成為農民賣豆的主要渠道。近期增加部分收儲庫點以擴大覆蓋范圍和提升庫容能力，對遏制豆價下跌有支撐作用。但市場擔心4月底收儲結束后缺少政策支撐而豆價下跌，貿易商和企業(yè)入市收購積極性不高。目前國產大豆市場內生消費動力不足，上年大幅增產導致供大于求，農戶余豆較上年同期明顯偏多。春耕生產在即，農戶賣豆壓力增加。國家為提高糧油安全鼓勵農民擴種大豆，但大豆種植收益偏低，農民缺少擴種大豆積極性。當前豆價上漲高度依賴政策，通過提高種豆補貼的方式無法激活大豆貿易和流通，政策與市場之間的矛盾不利于大豆市場健康發(fā)展。周二豆一期貨市場維持震蕩偏弱走勢，國內消費低迷打壓買盤信心，豆一期貨市場保持弱勢狀態(tài)向下尋找支撐。今日豆一期貨市場有望延續(xù)震蕩偏弱行情。風險提示：現貨市場表現和政策動向。
【豆粕菜粕】周二國內豆粕現貨報價維持穩(wěn)中偏強局面，多地漲幅在40-60元/噸，沿海豆粕報價多運行在3870-4090元/噸之間，其中張家港報價3900元/噸，天津報價4090元/噸，東莞報價3870元/噸。美國農業(yè)部利多報告推動美豆強勢反彈，在成本驅動和反彈信號刺激下，需方采購量增加，油廠提價動力提升，國內豆粕現貨市場迅速轉入反彈狀態(tài)。受進口大豆通關速度偏慢影響，上周油廠開機率維持低位，但到港數量少于壓榨量，大豆庫存連續(xù)第二周下降。預計4月中旬后，隨著進口大豆到港量增加，油廠開工率會有所好轉。在供給端出現上漲信號后，需求端提貨量增加，豆粕現貨市場呈現量價齊增現象。周二國內粕類期貨市場延續(xù)反彈節(jié)奏繼續(xù)小幅上行，主力資金完成換月，9月合約面臨的供給壓力預期較大，反彈力度弱于近月合約。美豆面積報告奠定市場利多基調，國內粕類期貨市場有望繼續(xù)深化反彈。今日國內粕類期貨市場有望延續(xù)震蕩偏強走勢。風險提示：豆粕現貨表現和回吐壓力。
【油脂】周三CBOT豆油市場弱勢收低，反彈節(jié)奏再度趨緩。周三馬來西亞棕櫚油期貨市場在獲利回吐壓力下結束兩日漲勢收盤下跌逾2%，但庫存下滑預期仍對市場有支撐。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)下周公布棕櫚油月度供需報告前，一項調查預測，馬來西亞3月底庫存將環(huán)比下降16.3%至177萬噸，3月棕櫚油產量預計增長近2%至128萬噸，棕櫚油出口預計攀升25%至139萬噸。國內油脂市場方面，統(tǒng)計數據顯示，國內三大植物油庫存小幅增加，豆油和棕櫚油庫存小幅回落，但菜油庫存增幅較大彌補其他油脂減少。庫存因素導致油脂現貨漲跌互現。周二國內油脂期貨市場整體保持反彈狀態(tài)，菜油期貨因供應壓力攀升而追漲較謹慎，豆油和棕櫚油期貨繼續(xù)向上突破。油脂板塊觸底回升以來已累計較大漲幅，在缺少需求配合下回吐壓力有待釋放。受近兩日外盤油脂表現偏弱影響，今日國內油脂期貨市場可能回吐部分漲幅。風險提示：國內油脂庫存變化和外盤油脂表現。
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