【豆類基本面】因南美種植區(qū)迎來有益作物的降雨，周三CBOT大豆期貨市場承壓回落，盤中豆粕期貨遭遇回吐壓力震蕩收低，豆油則觸底回升，油粕比值劇烈波動(dòng)。阿根廷周末的降雨有助于農(nóng)民開始大豆種植，預(yù)計(jì)會有更多的降水出現(xiàn)。氣象預(yù)報(bào)顯示，巴西北部和中部地區(qū)預(yù)計(jì)也會出現(xiàn)降雨。農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgRural表示，截至上周四，巴西大豆種植率為30.2%，種植速度低于上年同期的34.4%，但高于五年均值水平的27.1%。因而本周的降雨情況對緩解巴西種植旱情至關(guān)重要，備受關(guān)注。民間出口商向美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告向中國出口銷售12.6萬噸大豆。對于即將公布的美豆出口銷售數(shù)據(jù)，報(bào)告前市場預(yù)計(jì)截至10月19日當(dāng)周，美豆出口銷售凈增區(qū)間在75-155萬噸。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周三上漲0.44%，受到原油止跌回升的拉動(dòng)。
【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)大豆收割已近尾聲，目前正是新豆集中供應(yīng)階段。新豆上市后價(jià)格高開低走，中小企業(yè)和貿(mào)易商多停收觀望，黑龍江省內(nèi)大型企業(yè)掛牌收購價(jià)格處于穩(wěn)中偏弱狀態(tài)。東北產(chǎn)區(qū)高蛋白新豆過篩裝車報(bào)價(jià)多在4900-5000元/噸，低蛋白大豆收購價(jià)格更低。豆價(jià)低迷令農(nóng)民明顯惜售，各方都在等待政策性托市政策落地。中儲糧未發(fā)布本周國產(chǎn)陳豆拍賣計(jì)劃。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部評估的2023年中國大豆產(chǎn)量為2146萬噸，遠(yuǎn)高于常年國產(chǎn)大豆食用消費(fèi)量。近期國產(chǎn)大豆與進(jìn)口大豆價(jià)差再度拉大，過剩的國產(chǎn)大豆可能無法進(jìn)入壓榨環(huán)節(jié)，供大于求持續(xù)困擾國產(chǎn)大豆市場。周三豆一期貨市場延續(xù)弱勢震蕩狀態(tài)，各合約價(jià)格繼續(xù)在4900元/噸之下運(yùn)行，技術(shù)上保持弱勢特征。從目前國產(chǎn)大豆市場供需現(xiàn)狀看，在國家或地方政府啟動(dòng)政策性收購以前，國產(chǎn)大豆市場仍難擺脫低迷行情。夜盤豆一期貨市場繼續(xù)弱勢震蕩，今日上行阻力依然較大。風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價(jià)格和市場成交情況。
【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)止跌回升，各地漲幅多在30-40元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4090-4250元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)4120元/噸，天津報(bào)價(jià)4250元/噸，東莞報(bào)價(jià)4090元/噸。美豆止跌回升以及美國豆粕強(qiáng)勢反彈改善市場看空預(yù)期，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場小幅跟漲弱勢略有緩解。生豬養(yǎng)殖利潤低迷，企業(yè)采取措施降低飼料成本，豆粕采購積極性不高。中國進(jìn)口商代表團(tuán)在美國簽署數(shù)十億美元的農(nóng)產(chǎn)品采購協(xié)議，主要包括大豆、玉米、高粱和小麥。周三國內(nèi)粕類期貨市場呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢，延續(xù)粕強(qiáng)油弱局面，早盤一度跟隨外盤強(qiáng)勢沖高，但隨后遭遇獲利了結(jié)盤打壓，回吐日內(nèi)大部分漲幅，震蕩局面仍在持續(xù)。隨著進(jìn)口大豆和進(jìn)口菜籽集中到港，國內(nèi)蛋白粕市場供給寬松局面將進(jìn)一步深化，菜粕進(jìn)入需求淡季，與豆粕價(jià)差失衡，對豆粕市場的弱勢拖累效應(yīng)仍在持續(xù)。夜盤市場窄幅震蕩，今日國內(nèi)粕類期貨市場有望延續(xù)震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨價(jià)格和美豆表現(xiàn)。
【油脂】周三CBOT豆油市場止跌回升，技術(shù)上結(jié)束六連陰，下跌節(jié)奏出現(xiàn)放緩跡象。周三馬來西亞棕櫚油期貨市場探底回升小幅收高，出口下滑及馬幣走強(qiáng)仍限制漲幅。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS、SGS和AmspecAgri公布的馬來西亞10月1-25日棕櫚油出口環(huán)比分別下降3.1%、4.16%和1.08%，出口由此前各時(shí)段統(tǒng)計(jì)的環(huán)比增長轉(zhuǎn)為下降。馬來西亞10月底棕櫚油庫存將繼續(xù)回升，累庫程度加深仍是價(jià)格上行的重要阻力。國內(nèi)油脂方面，庫存維持高位而需求表現(xiàn)一般仍是困擾油脂現(xiàn)貨市場回暖的主要因素。周三國內(nèi)油脂期貨市場震蕩收低，整體仍受空頭氛圍主導(dǎo)，菜油期貨在龐大進(jìn)口菜籽即將到港的壓力下延續(xù)領(lǐng)跌狀態(tài)，不斷刷新本輪調(diào)整低點(diǎn)，豆油和棕櫚油期貨也繼續(xù)滑向前期低點(diǎn)。供強(qiáng)需弱的基本格局導(dǎo)致油脂市場表現(xiàn)弱于國內(nèi)商品市場整體表現(xiàn)。夜盤國內(nèi)油脂板塊小幅回升，受外盤油脂和原油市場的反彈提振，今日國內(nèi)油脂期貨市場有望維持震蕩偏強(qiáng)走勢。風(fēng)險(xiǎn)提示：外部油脂市場走勢和國內(nèi)商品整體表現(xiàn)。
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