1、拍賣綜述
5月7日，GDT第355次競拍，2024年6月- 2024年11月發(fā)貨，投放總量同比減少環(huán)比增加，其中環(huán)比主要是全脂奶粉投放增長，無水奶油繼續(xù)較預(yù)告減少。全部產(chǎn)品競得均價3708,美元/噸，小漲1.8%，除乳糖外，其它品種全部上漲，奶酪漲幅最高；成交19231噸，成交量增長近9%；臨近新產(chǎn)季，買家成交活躍。
各品種平均漲跌幅：
第355次GDT主要買家成交比例：
本次拍賣中，中國買家整體對各類產(chǎn)品中興致缺缺，難得的在所有品種上都失去了領(lǐng)先購買的地位，即使是在總量上，也僅僅和中東并列第二；而東南亞持續(xù)強力買入，總比例升至近4成，在全脂奶粉/脫脂奶粉/黃油/無水奶油上均是購買主力；而中東方面，除傳統(tǒng)的無水奶油上占比較高外，在全脂奶粉上的發(fā)力也是使得該品種出乎預(yù)料上漲的主要因素，在奶酪上更是貢獻了超過一半的份額；而中南美持續(xù)對無水的加倉也是該品種維持了強勢。
2、主要品種拍賣結(jié)果
主要品種各合同期價格結(jié)果：5月7日招標(biāo)結(jié)果：2024年6月到2024年11月發(fā)貨。
奶酪領(lǐng)漲，奶粉黃油并駕齊驅(qū)。
3、未來主要品種的到貨成本與現(xiàn)貨成本比較（元/噸，匯率7.25，到貨月）
除無水奶油外，其他品種均有倒掛。
4、主要品種盤后點評
1.無水奶油：鑒于主要生產(chǎn)國新西蘭的低庫存，加上北美的旺盛需求，預(yù)計7月前拍賣難以回調(diào)，而現(xiàn)貨的像樣回撤估計要等到10月以后了。
2.黃油：美國黃油的再次飆升，提高了東南亞和中東對該品種的興趣，不過國內(nèi)市場明顯對如此高昂的價格興趣缺乏，請勿追高。
3.切達奶酪：之前一直在低位的美國奶酪迅速上行，預(yù)計會拉高大洋洲產(chǎn)品的吸引力，可酌情進場。
4.脫脂奶粉：由于歐洲廠商的爆發(fā)使得該品種本次再次維持了紅盤，不過對于該產(chǎn)品未來的供應(yīng)寬松將是定局，國內(nèi)連續(xù)兩年的超量進口也使得該產(chǎn)品現(xiàn)貨價格難振，建議回避追高。
5.全脂奶粉：東南亞和中東的持續(xù)購買力度支撐了本次的價格，而國內(nèi)除某飲料大廠由于近期銷售預(yù)測激進而入市抬轎子之外，并無人捧場，現(xiàn)貨操作風(fēng)險更小。
5、綜述
中東地緣政治的風(fēng)險，使得去年下半年以來，該區(qū)域的購買力一直在超常發(fā)揮，而由于紅海航路的阻塞，之前對于歐洲和新西蘭產(chǎn)品擇優(yōu)購買的東南亞不得不全部轉(zhuǎn)向大洋洲，這個才是導(dǎo)致全脂奶粉在中國總體參與率不高的情況下，維持了相對應(yīng)高價的原因。不過7月份新產(chǎn)季放量在即，中東東南亞是否可以繼續(xù)持續(xù)加量，值得懷疑。如果按照目前中國生奶預(yù)計將過剩到年底的推測來看，中國直接廠家購買不會有大的提升空間，對于現(xiàn)貨貿(mào)易商來說，追高買入估計還是有風(fēng)險的。
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