【豆類基本面】周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)因假日休市。美國(guó)與歐盟的關(guān)稅談判期限延遲到7月9日，金融市場(chǎng)恐慌情緒暫緩。美國(guó)對(duì)主要貿(mào)易伙伴頻繁揮舞關(guān)稅大棒，美國(guó)政策的不確定性導(dǎo)致金融市場(chǎng)情緒波動(dòng)劇烈。天氣預(yù)報(bào)顯示，近日美國(guó)中西部的西部和南部有陣雨，有利于作物生長(zhǎng)。目前阿根廷大豆收割進(jìn)度已過六成，機(jī)構(gòu)預(yù)估的阿根廷大豆產(chǎn)量多在4900萬(wàn)噸左右，近期降雨不會(huì)對(duì)產(chǎn)量造成明顯影響。
【大豆】國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局表示，截至2025年4月底，已累計(jì)收購(gòu)2024年度大豆1300萬(wàn)噸?，F(xiàn)階段基層余豆不多，政策性拍賣量較小，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)影響不大。國(guó)家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部維持2024年中國(guó)大豆2065萬(wàn)噸產(chǎn)量預(yù)測(cè)值不變。周一豆一期貨市場(chǎng)低開低走震蕩收低，2507合約技術(shù)上呈現(xiàn)三連陰，價(jià)格重心震蕩下移。國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立，國(guó)產(chǎn)食品豆長(zhǎng)期供給過剩。隨著國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供給轉(zhuǎn)向?qū)捤桑瑖?guó)產(chǎn)大豆壓榨需求前景將再度轉(zhuǎn)弱，需求端無(wú)力提振豆價(jià)。近日豆一期貨市場(chǎng)出現(xiàn)連跌局面，技術(shù)賣壓下仍有慣性回落的可能。
【豆粕菜粕】周一國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅回落，各地跌幅多在10-20元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在2860-2950元/噸。東莞菜粕報(bào)價(jià)上漲10至2480元/噸。進(jìn)口大豆供給充裕，上周國(guó)內(nèi)大豆壓榨量繼續(xù)回升，豆粕庫(kù)存增加，現(xiàn)貨漲勢(shì)受限。監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，上周國(guó)內(nèi)主要油廠大豆壓榨量升至221萬(wàn)噸，周度增加30萬(wàn)噸。隨著進(jìn)口大豆集中到港進(jìn)廠，預(yù)計(jì)本周大豆壓榨量將維持在225萬(wàn)噸左右高位。周一國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)維持震蕩行情，現(xiàn)貨供給壓力顯現(xiàn)，期貨市場(chǎng)追漲動(dòng)能有所下降。美豆市場(chǎng)因假日休市，外部天氣對(duì)盤面的溢價(jià)支撐不足。全國(guó)油廠進(jìn)入高開機(jī)狀態(tài)，豆粕累庫(kù)壓力有望放緩市場(chǎng)反彈節(jié)奏。
【油脂】周一CBOT豆油市場(chǎng)因假日休市，美國(guó)生柴政策仍是影響豆油價(jià)格的重點(diǎn)。周一馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)探底回升幾乎平收，產(chǎn)量和庫(kù)存增加預(yù)期仍限制市場(chǎng)漲幅。馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量增幅收窄，出口需求有所改善。檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)AmSpecAgri、ITS和SGS發(fā)布的高頻數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞5月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比增幅分別為7.3%、11.6%和34.71%。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）公布的數(shù)據(jù)顯示，5月1-25日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)0.73%。周一國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)集體回落，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)再現(xiàn)普跌行情，油脂市場(chǎng)賣壓顯著升高。產(chǎn)地棕櫚油供強(qiáng)需弱，價(jià)格上行乏力。國(guó)內(nèi)棕櫚油近一年僅維持剛需庫(kù)存，價(jià)格受成本驅(qū)動(dòng)更為突出。國(guó)內(nèi)油廠進(jìn)口大豆壓榨量升至高位，累庫(kù)節(jié)奏加快限制豆油價(jià)格回升。菜油因中加貿(mào)易政策干擾表現(xiàn)相對(duì)抗跌，但國(guó)內(nèi)庫(kù)存高企，反彈持續(xù)性依然受限。關(guān)注美國(guó)生柴政策進(jìn)展及宏觀情緒變化，油脂市場(chǎng)短期行情有望延續(xù)震蕩模式。
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